Объясню.
Мы говорим модулю EffectsList, что теперь у него в пространстве имён LOG_WARNING - это не то, что в нём уже лежало, а то, что стоит после знака равно.
После знака равно стоит lambda *_, **__: None, то есть функция, которая принимает сколько угодно каких угодно аргументов в каком угодно виде и ничего не делает, тупо возвращая ничего.
Остальной функционал клиента игры никак не затрагивается - эффекты всё так же стопаются и уничтожаются при выходе из арены, просто не спамят в лог об этом.